1. Apple 已开始规划第⼆代 AR/MR 头戴装置，出货时程为 2H24。与预计在
4Q22 末期量产的第⼀代相较，第⼆代的改善之处包括重量更轻、外观设
计、电池系统与处理器等。 

2. 立讯为 Apple 第⼆代 AR/MR 头戴装置的 NPI 供应商 (第⼀代为和硕)，这意
味着：1) 立讯⾄少在初期为独家供货商、与 2) Apple 的第⼆代 AR/MR 头戴
装置出货量将显著成⻓。

3. 立讯的最坏时刻已过。受益于取得数款新产品 NPI 与垂直整合业务显著成
⻓，且 AirPods 出货量⾃ 1Q22 开始恢复 YoY 成⻓，预期立讯 YoY 增⻓动
能将⾃ 1Q22 开始加速。

Apple 已开始规划第⼆代 AR/MR 头戴装置，出货时程为 2H24。与预计在 4Q22 末
期量产的第⼀代相较，第⼆代的改善之处包括重量更轻、外观设计、电池系统与处
理器等。

1. 我们相信 Apple 的头戴装置是⼀种可同时⽀援 AR 与 VR 的 MR 产品。此产品可在使
⽤过程，⽆缝切换 AR 与 VR 以提供创新头戴装置体验。 

2. 从 Apple 已开始规划第⼆代 AR/MR 头戴装置来看，Apple 对头戴装置产品有着清晰
的⻓期规划。 

3. 第⼀代头戴产品重量可能会在 300–400g，我们相信重量改善会是第⼆代产品的关
键卖点之⼀。 

4. 我们预测 Apple 最快在 2024–2026 年，会设计出针对头戴装置最佳化的新电池系统，⽬标为降低重量与提升⾏动便利性。

立讯为 Apple 第⼆代 AR/MR 头戴装置的 NPI (new product introduction) 供应商
(第⼀代为和硕)，这意味着：1) 立讯⾄少在初期为独家供货商、与 2) Apple 的第⼆
代 AR 头戴装置出货量将显著成⻓。 

1. 我们相信第⼀代头戴产品仍是 2022 年的新产品开发重⼼，第⼆代头戴产品开发将在
2Q–3Q23 开始加速。 

2. ⼀般⽽⾔，立讯在 Apple 供应链的策略是只做出货量⼤的产品，故我们相信 Apple
的第⼆代 AR/MR 头戴装置的年出货量将达千万级别。 

3. 我们预测 Apple 的 AR/MR 头戴装置在 2023 与 2024 年的出货量分别是 250–350万与 800–1,000万台。 

立讯的最坏时刻已过。受益于取得数款新产品 NPI 与垂直整合业务显著成⻓，且
AirPods 出货量⾃1Q22 开始恢复 YoY 成⻓，预期立讯 YoY 增⻓动能将⾃ 1Q22 开
始加速。

1. 我们预期 Apple 将在 2023 年发布新款 iPhone SE，显⽰屏将较 1H22 SE 的4.7吋⼤，记忆体将⽀援 4GB (vs. 1H22 SE 的 3GB)。我们预测立讯为 2023 年
iPhone SE 的 NPI 供应商。

2. 2H22 新款 Apple Watch 包括 Apple Watch 8、新款 Apple Watch SE 与极限运
动版本。立讯为 Apple Watch 8 与极限运动版本的 NPI。 

3. 我们预期 Apple 将在 4Q22 推出 AirPods Pro 2，主芯片可能将有明显升级。立讯为此产品的 NPI 供应商。

4. 立讯的垂直整合业务 (主要是 Apple Watch SiP 与 top module)，将在 2022 年有
显著成⻓，有利于利润成⻓。 

5. 考量到立讯取得数款新产品 NPI 与垂直整合业务显著成⻓，且 AirPods 出货量
⾃ 1Q22 开始恢复 YoY 成⻓，我们相信立讯的最坏时刻已过，并预计⾃ 1Q22
开始同比增⻓动能将开始加速。