互联网的监管指导正有序落地，立足 2022 可加强配置传媒互联 

反垄断和数据安全是互联网发展的重要变量，我们认为此轮监管已基本有序落地，行业在反垄断和数据安全下有序规范发展。展望 2022 年应逐步加强
配臵传媒互联网，把握元宇宙大时代。从元宇宙第一股 Roblox 上市，到
Facebook 改名 Meta，微软发布企业元宇宙，英伟达持续技术投入元宇宙，
再从国内腾讯提出全真互联网，字节跳动布局 VR 赛道收购 Pico，网易和百
度发布元宇宙平台，元宇宙协会成立等，各行各业围绕元宇宙的探讨不断，
理解不同。元宇宙或可以理解为下一代互联网，将基于不同的终端产生不同的人与人，人与事物的时间和空间的不同连接和体验，终极形态将视技术的发展情况。当下，我们认为围绕元宇宙可以把握的几大方向，一是新的硬件终端，消费级的 ARVR 的设备，可类比移动手机的情况；二是新的建立在
ARVR 设备上的操作系统，或者说操作平台，以微软谷歌苹果微信等代表的平台公司；三是除转移过来的娱乐和企业工业应用，或将产生新的亿级体量的应用，以新的改变连接和体验的新交互方式而延展的商业模式。虽然当下的产业发展处于早期，但发展迅速，早期最有可能转到元宇宙的数字娱乐内容，比如数字游戏，虚拟人及偶像，展览展示等。

《十四五数字经济发展规划》颁布，把握数字经济 B 端和 C 端机会 

2022 年 1 月 12 日，国务院正式发布《十四五数字经济发展规划》。规划指出到 2025 年数字经济面向全面扩展期，数字经济核心产业增加值由 2020 年
的 7.8%增长到 2025 年的 10%。工业和互联网平台应用普及率由 14.7%增长为 45%等指标。继续坚持推进数字产业化和产业数字化，加快传统产业转型升级，培育新业态新模式。明确推进云网协同和算网融合发展，加快构建算力、算法、数据、应用资源协同的全国一体化大数据中心体系等。此外还要求数据要素市场体系初步建立，数字化公共服务更加普惠均等，数字经济治
理体系更加完善等。我们认为数字经济已成基础设臵，伴随新的 ARVR 数字孪生等技术发展，有望进一步赋能各行各业。我们认为 B 端和 C 端均有机会，B 端享有行业渗透率提高的红利，C 端机会更多在新内容和新市场。